黄金冲高即回落！避险与美元博弈主导走势

2026-02-05 14:38:24新闻资讯阅读

周四亚洲交易时段，国际现货黄金走势呈现“先扬后抑”的震荡格局，受中东地缘局势升温带动，价格快速冲高至5005美元/盎司附近，但随后受美元指数超跌反弹压制，逐步回落调整。当前市场处于避险情绪与美元走强的双向博弈中，投资者聚焦地缘风险演变与美国经济数据线索，多空力量暂时失衡，黄金短期走势陷入震荡拉锯。

一、盘面震荡：冲高回落显分歧，5005美元成短期峰值

不同于此前单边涨跌态势，本次现货黄金走势呈现明显的震荡分化特征，开盘后快速拉升触及高位，随后承压回落，多空博弈在短时间内剧烈交锋。
截至2月5日14时39分，伦敦金现报4913.8美元/盎司，日内下跌97.13美元，跌幅1.94%，盘中最高攀升至5020.07美元/盎司（接近5005美元核心高位），最低下探至4783.15美元/盎司，单日高低点落差超230美元，波动幅度显著。国内市场同步联动震荡，黄金T+D报1102元/克，日内下跌27.4元，跌幅2.43%；沪金主连报1104.7元/克，跌幅1.45%，均呈现“冲高后回落”的走势，与国际现货黄金形成共振。

二、双向博弈：避险升温推涨，美元反弹施压

现货黄金冲高回落的核心逻辑，是避险情绪升温与美元超跌反弹的双向对冲，两种力量交替主导市场，导致价格难以形成单边走势，短期震荡加剧。

1. 避险情绪升温，推动金价短线冲高

本轮金价冲高的直接推手是中东地缘风险发酵，美军在阿拉伯海击落伊朗无人机，引发市场对美伊局势升级的担忧，避险情绪快速升温。资金纷纷涌入黄金这一传统避险资产，推动现货黄金快速拉升，短时间内攀升至5005美元附近，延续了近期地缘事件带动金价反弹的走势，同时也受益于前期金价回调后的多头修复需求。

2. 美元超跌反弹，压制金价持续上行

金价冲高后的回落，核心受制于美元指数的超跌反弹。此前美元经历阶段性下跌后，市场出现短期抄底情绪，叠加美国经济数据展现一定韧性、美联储政策预期微调，美元指数小幅走强，对以美元计价的现货黄金形成直接压制。美元升值提高了全球投资者持有黄金的成本，抑制买盘进一步入场，同时推动前期获利盘了结，导致金价从高位逐步回落。

三、市场焦点：地缘与数据共振，主导后续走势方向

当前市场情绪并未形成明确共识，多空双方均在等待关键线索指引，中东地缘局势演变与美国经济数据表现，成为决定黄金下一阶段走势的核心变量。
地缘层面，尽管美伊双方确认将于本周五在阿曼举行会谈，外交沟通渠道保持畅通，但此前的军事摩擦已加剧市场对地缘局势不确定性的担忧，若谈判无实质性进展或出现新的冲突信号，避险情绪有望再次升温，为金价提供支撑；反之，若局势缓和，金价可能进一步承压。数据层面，美国ADP私营部门就业报告、ISM服务业PMI等先行指标影响力凸显，市场将通过这些数据判断美联储政策路径，进而影响美元走势与黄金估值。

四、联动特征：内外盘共振，品种走势分化

现货黄金的冲高回落，不仅带动全球黄金相关市场联动震荡，也呈现出明显的品种分化特征，投机市场与实物市场走势差异显著。
国际市场上，纽约金同步呈现冲高回落态势，盘中最高触及5045美元/盎司，随后回落至4930.1美元/盎司，跌幅0.42%，因期货市场交割预期影响，跌幅显著小于现货黄金。国内市场方面，黄金T+D、沪金主连均跟随国际金价震荡回落，但跌幅不及伦敦金现；实物黄金市场表现稳健，周大福、老凤祥等金店黄金价格仅小幅下跌0.5%-0.7%，建设银行、工商银行等银行投资金条价格甚至出现小幅上涨，

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