地缘风险再升级！黄金借势首破4600美元

2026-01-12 11:42:54新闻资讯阅读

全球地缘政治紧张局势再添变数，委内瑞拉对古巴的能源断供举措引发区域局势担忧，市场避险情绪显著升温。受此催化，1月12日周一亚洲交易时段，贵金属市场迎来强势爆发，现货黄金价格持续攀升并首次站上4600美元/盎司大关，再创历史新高。此次金价突破并非单一因素驱动，而是地缘避险需求、美联储降息预期强化及全球央行持续购金三重逻辑共振的结果，短期强势格局获多重支撑。

一、行情速递：亚盘黄金首破4600美元，贵金属集体走强

1月12日亚洲交易时段，地缘风险升温引发的避险资金涌入，推动贵金属市场呈现全面走强态势，黄金价格实现标志性突破，成为市场焦点。

1. 核心行情：黄金首破4600美元，日内涨势凌厉

市场交易数据显示，1月12日亚盘开盘后，现货黄金价格快速拉升，日内涨幅一度扩大至2%，盘中首次突破4600美元/盎司关键大关，最高触及4612美元/盎司，再创历史新高。与此同时，贵金属板块同步走强，COMEX白银价格日内大涨超5%，报83.9美元/盎司；国内市场上，沪金期货主力合约涨约3%，报1031元/克，沪银期货主力合约涨幅更是达到12%，报20614元/千克，国内外市场形成紧密联动的强势格局。

2. 资金联动：避险资金加速涌入，板块热度凸显

金价的突破上涨伴随显著的避险资金迁徙特征。A股贵金属板块同步活跃，晓程科技涨超6%，盛达资源涨近5%，山东黄金、华锡有色等多只核心标的涨幅超3%，反映出国内资金对贵金属板块的关注度快速提升。从国际市场来看，追踪黄金的ETF资金近期持续净流入，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量稳步攀升，进一步印证了市场对黄金的配置需求升温。

二、核心动因：地缘风险催化，三重逻辑共振推涨

此次黄金突破4600美元新高，核心源于委内瑞拉断供古巴引发的地缘风险升温，叠加宽松预期与央行购金的支撑，形成多重利好共振的格局。

1. 直接催化：委内瑞拉断供古巴，地缘风险再升级

近期全球地缘政治局势持续发酵，委内瑞拉宣布暂停对古巴的能源供应，成为引爆此次避险情绪的直接导火索。古巴经济对委内瑞拉石油依赖度极高，尽管近年来委对古石油输送量已降至每日3万桶，但仍占古巴进口石油的40%，是支撑其经济运转的“生命线”。此次断供不仅可能加剧古巴本就严峻的经济困境，还可能引发两国及周边国家的外交与经贸摩擦，进一步放大拉丁美洲区域的地缘风险。在此背景下，黄金作为传统“终极避风港”的属性被全面激活，避险资金的集中涌入直接推动金价突破上行。

2. 核心支撑：降息预期强化，降低持有成本

市场对美联储进一步降息的预期持续强化，为黄金价格上涨提供了核心支撑。此前公布的美国2025年12月非农就业数据表现疲软，新增就业岗位仅5万个，低于市场预期的7.3万个，印证了劳动力市场的降温趋势。疲软的经济数据增强了市场对美联储宽松政策的押注，尽管机构对降息节奏存在分歧，但普遍预期2026年美联储将继续实施降息。对于黄金这类非生息资产而言，降息将直接降低资金持有成本，同时可能推动美元走弱，进一步提升黄金的全球吸引力。

3. 底部托底：央行购金延续，结构性需求稳固

全球央行持续的购金行为，为黄金价格提供了坚实的结构性底部支撑。数据显示，中国央行已连续14个月增持黄金，截至2025年12月末，黄金储备达7415万盎司（约2306.32吨）。不仅如此，2025年全球非美央行持有黄金储备规模已超过美债，各国央行正加速调整储备结构，将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具。世界黄金协会指出，这种官方层面的战略购金行为并非短期交易，而是长期资产配置调整，为金价中长期上行筑牢了基础。

三、机构展望：多重支撑未改，短期强势格局延续

机构普遍认为，当前支撑黄金价格上涨的核心逻辑未发生改变，地缘风险带来的避险溢价、宽松预期带来的估值支撑以及央行购金带来的需求托底，将共同维系贵金属市场的短期强势格局。
贺利氏金属贵金属交易员指出，若地缘政治紧张局势进一步扩大，或美国经济数据持续强化宽松预期，黄金很可能持续刷新历史纪录。多家外资机构近期纷纷上调黄金目标价，高盛预测2026年底金价将达到4900美元/盎司，摩根大通则更为乐观，预计第四季度金价将触及5000美元/盎司，长期看有望达到6000美元/盎司。分析人士普遍认为，短期需重点关注委内瑞拉断供古巴事件的后续演变及全球其他区域地缘局势的动态，这些因素将直接决定黄金避险溢价的持续性。

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