美银证券：美联储今年或降息两次，市场反应积极
在最新公布的非农就业数据不及预期且失业率上升的背景下，美银证券(BofA Securities)的经济学家们调整了对美联储的预测，预计今年将进行两次 25 个基点的降息，分别安排在 9 月和 12 月。
1. 就业数据的影响
根据最新数据显示，8 月份非农就业人数增加了 2.2 万，远低于市场预期的 7.5 万。同时，失业率从 4.2% 上升至 4.3%。美国经济学家阿迪蒂亚・巴夫(Aditya Bhave)指出：“8 月的就业报告可能会加剧美联储对劳动力市场疲软的担忧。当月的就业增长乏力，失业率上升以及工作时数低于预期，导致收入增长放缓。现在有更明确的证据表明，劳动力需求正在恶化，而不仅仅是供应问题。”
2. 降息预测的调整
基于上述数据，巴夫表示，美银证券正在调整对美联储的预测，预计将有两次降息，分别在 9 月和 12 月进行。他同时指出，美联储在 10 月不会降息，主要是因为通胀仍然保持在较高水平。
“美联储在降息周期中不是每次会议都降息的先例很少，” 巴夫强调。“随着核心 PCE 通胀率可能在 8 月达到 3% 并在年底前进一步上升，我们认为美联储不会在 10 月降息。”
3. 未来展望
对于 2026 年，巴夫预计美联储将从 6 月开始再降息 75 个基点。他表示：“我们坚持认为，下一任美联储主席将引导 FOMC 朝着更加鸽派的方向发展。”
4. 市场预期
目前，交易员们普遍预计 9 月降息的概率为 100%，并且有 10% 的可能性在 9 月 17 日的 FOMC 会议上进行大幅 50 个基点的降息。这一预期反映了市场对美联储货币政策走向的敏感反应。
总结
在就业市场疲软和失业率上升的背景下，美银证券的预测为市场提供了对美联储未来政策走向的深刻洞察。随着经济数据的变化，投资者需密切关注即将到来的 FOMC 会议及其对市场的潜在影响。
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